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Exhibit 8.1

SUBSIDIARIES OF THE REGISTRANT

The following are the subsidiaries of Grupo Aval Acciones y Valores S.A.

Name

Jurisdiction of Incorporation

Grupo Aval Acciones Y Valores S.A.

Colombia

Grupo Aval Limited

Islas Caimán

Aval Banca De Inversion S.A.S

Colombia

Aval Casa De Bolsa S.A. Sociedad Comisionista De Bolsa

Colombia

Aval Fiduciaria S.A.

Colombia

Aval Soluciones Digitales S.A. - Cuentas En Participacion

Colombia

Aval Valor Compartido S.A.S.

Colombia

Banco De Bogota S.A. 

Colombia

Banco De Occidente S.A.

Colombia

Banco Popular S.A.

Colombia

Banco Av Villas S.A.

Colombia

Gou Payments – Negocio Conjunto

Colombia

Gou Payments S.A. Easpbv

Colombia

Sociedad Administradora De Fondos De Pensiones, Cesantias Y Del Componente Complementario De Ahorro Individual Porvenir S.A.                          

Colombia

Aportes En Linea S.A.

Colombia

Almacenes Generales De Deposito Almaviva S.A.

Colombia

Almaviva Global Cargo S.A.S

Colombia

Almaviva Zona Franca S.A.S.

Colombia

Aval Soluciones Digitales S.A.

Colombia

Banco De Bogota S.A. Panama

Panamá

Corporacion Financiera Centroamericana S.A.- Ficentro

Panamá

Fiduciaria Bogota S.A. - Fidubogota

Colombia

Multi Financial Holding Inc

Panamá

Mb Creditos, S.A.

Costa Rica

Megalinea S.A.

Colombia

Multi Financial Group Inc.

Panamá

Multi Securities Inc.

Panamá

Multi Trust, Inc.

Panamá

Multibank Inc.

Panamá

Multibank Seguros, S.A.

Panamá

Promotora Prosperidad, S.A.

Panamá

Banco De Occidente S.A. Panama

Panamá

Fiduciaria De Occidente S.A.

Colombia

Occidental Bank Barbados

Barbados


Ventas Y Servicios S.A.

Colombia

Alpopular Almacen General De Depositos S.A. Alpopular S.A.

Colombia

Fiduciaria Popular S.A. - Fiduciar S.A.

Colombia

Patrimonio Autonomo Administracion De Cartera

Colombia

Corporacion Financiera Colombiana S.A. - Corficolombiana

Colombia

Agro Casuna S.A.S

Colombia

Agro Santa Helena S.A.S.

Colombia

Cfc Energy Holding S.A.S.

Colombia

Cfc Gas Holding S.A.S.

Colombia

Cfc Private Equity Holdings S.A.S.

Colombia

Cfc-Sk Covipaci Colombia S.A.S

Colombia

Colombiana De Licitaciones Y Concesiones S.A.S.

Colombia

Compañia Energetica De Occidente S.A.S. E.S.P.

Colombia

Compañia Hotelera Cartagena De Indias S.A.

Colombia

Concesionaria Nueva Via Al Mar S.A..

Colombia

Concesionaria Panamericana S.A.S.

Colombia

Concesionaria Vial Andina S.A.S. - Coviandina

Colombia

Concesionaria Vial De Los Andes - Coviandes S.A.

Colombia

Concesionaria Vial Del Oriente S.A.S.

Colombia

Concesionaria Vial Del Pacifico S.A.S.

Colombia

Concesiones Ccfc S.A.

Colombia

Constructora De Infraestructura Vial S.A.S. - Coinvial

Colombia

Corfiinvest S.A.S

Colombia

Esencial Hoteles S.A.

Colombia

Estudios Proyectos E Inversiones De Los Andes S.A. Epiandes

Colombia

Estudios Y Proyectos Del Sol - Episol S.A.S.

Colombia

Gases De Norte Del Peru

Perú

Gases De Occidente S.A. E.S.P.

Colombia

Gases Del Pacifico S.A.C.

Perú

Generadora Paita Industrial S.A.C

Perú

Gestora En Infraestructura Y Desarrollo S.A.S.

Colombia

Hevea De Los Llanos S.A.S.

Colombia

Hevea Inversiones S.A.S.

Colombia

Hoteles Estelar Del Perú S.A.C.

Perú

Hoteles Estelar S.A.

Colombia

Investmex S.A.C

Perú

Mavalle S.A.

Colombia

Organizacion Pajonales S.A.

Colombia

Orion Contact Center S.A.S.

Colombia


Plantaciones Santa Rita S.A.S.

Colombia

Plantaciones Unipalma De Los Llanos S.A.

Colombia

Promigas Ecuador S.A.

Ecuador

Promigas Holdings Llc

U.S.A.

Promigas Perú S.A.

Perú

Promigas S.A. E.S.P.

Colombia

Promigas Usa Inc

U.S.A.

Promisol S.A.S.

Colombia

Promisol Peru S.A.C

Perú

Promotora De Gas Del Oriente S.A. E.S.P. “Promioriente”

Colombia

Promotora Y Comercializadora Turistica Santamar S.A.

Colombia

Proyectos De Infraestructura - Pisa S.A.S

Colombia

Proyectos De Ingenieria Y Desarrollos S.A.S. - Proindesa S.A.S.

Colombia

Proyectos De Inversion Vial Andino S.A.S. En Liquidacion

Colombia

Proyectos De Inversion Vial Del Oriente S.A.S. - Proinvioriente S.A.S.

Colombia

Proyectos De Inversion Vial Del Pacifico S.A.S. - Proinvipacifico

Colombia

Proyectos Y Desarrollos De Pagos Electronicos Vehiculares S.A.S

Colombia

Proyectos Y Desarrollos Viales Al Llano S.A.S

Colombia

Proyectos Y Desarrollos Viales Del Mar S.A.S. Prodevimar S.A.S.

Colombia

Proyectos Y Desarrollos Viales Andinos S.A.S. Prodeandino S.A.S.

Colombia

Proyectos Y Desarrollos Viales Del Pacifico S.A.S. Prodepacifico S.A.S.

Colombia

Proyectos Y Desarrollos Viales Urbanos - Prodeviurbano S.A.S

Colombia

Sociedad Portuaria Del Cayao S.A. E.S.P.

Colombia

Surtidora De Gas Del Caribe S.A. E.S.P.

Colombia

Tejidos Sinteticos De Colombia - Tesicol S.A.

Colombia

Transoccidente S.A. E.S.P.

Colombia

Transportadora De Metano Esp S.A. - Transmetano

Colombia

Transporte De Gas Colombiano S.A.S. E.S.P.

Colombia

Tsr20 Inversiones S.A.S.

Colombia

Valora S.A.

Colombia